▲少子高齡化無法逆轉，催生政策也難見成效，讓各國政府轉念，轉而強調為未來社會的樣貌預先準備。（圖／教育部提供）
●蘇偉華／台灣金融研訓院副主編
面對無可逃避的高齡少子挑戰，有沒有想過，2050年的台灣，將會是什麼面貌？是暮氣沉沉，老無所依？還是生活更有質感，富足而有希望？
觀察先進國家，早在1980年代起，即漸漸感受到少子高齡化壓力。早期最普遍的因應策略，就是利用生育相關補助或福利，鼓勵生育。然而，根據聯合國人口基金（UNFPA）發布的「因應低生育率政策有效嗎？」（Policy Responses to Low Fertility：How Effective Are They？）研究中指出，鼓勵生育政策的成效顯然不如預期。
高齡少子浪潮擋不住
以鄰近國家來說，日本是亞洲第一個經歷快速現代化的大國，生育率下降的時間也比亞洲其他國家都早。日本生育率自1985年以來一路下滑，因此日本政府在1990年起實施鼓勵生育政策，2016年又加碼催生，但實際上效果相當有限〔圖1〕。該報告指出，其實不只日本，大部分實施催生政策的國家，多數皆面臨催生短期看似有效，但長期卻無效的窘境，儘管根據聯合國調查，2021年已經有高達197國提出提振生育政策，未來生育率仍將持續下降〔圖2〕。
▲〔圖1〕日本催生政策施行時間與總生育率。（圖／《台灣銀行家》提供，下亦同）
▲〔圖2〕1950年至2050年世界總生育率預測。
轉念投資基建 為未來社會準備
既然少子高齡化無法逆轉，加上催生政策無法有長期的效果，反而提供一個契機，讓各國政府轉念，跳脫舊思維的窠臼，從唯一聚焦催生，轉而強調國家為未來社會的樣貌預先準備，也就是說，政策軸心漸漸轉為發展適應人口減少、友善高齡之國家，尤其強調應善用國家資產（人、資源、金錢），強化未來國家永續所需的基礎建設投資，提高人民的生活質感，創造公平、開放、包容的社會，消除對未來的不安全感。
雖然多數國家都積極想要投資基礎建設，但錢的問題一直是一個主要挑戰。現實是，倘若基礎建設僅僅仰賴政府的預算編列，不論在規模、速度與效率，有相當侷限。因此可以看到，全球基礎建設的資金缺口逐漸擴大〔圖3〕，在2040年累計將高達15兆美元。
▲ 〔圖3〕全球基礎建設資金缺口趨勢。
私部門資金入基建 越先進國家越重視
為了解決基建「錢事」問題，積極導引資金進入基礎建設項目。更值得注意的趨勢是，相較開發中國家，已開發經濟體更為重視私部門資金在基礎建設的滲透率。如〔圖4〕所顯示，即使面對2020年疫情衝擊，依然逆勢成長，展現韌性。
▲〔圖4〕各經濟體私部門投資基礎建設項目資金。
例如各國的退休養老基金，過去只重視穩定的回報，如今轉向更有意義的投資，例如加拿大魁北克退休金管理機構CDPQ（Caisse de dépôt et placement du Qu bec），2020年12月更注入台灣的離岸風場，成為第一筆直接投資在台灣基礎建設的國際資金，以及南非養老基金更獲准將其資本的45％投資於基礎設施項目，荷蘭更直接將養老金投資於當地的基礎設施，旨在服務於社會，也提供養老金參與者的利益。
把好命一代的財富創造更好的未來
事實上，嬰兒潮世代（相當於台灣的四、五年級生），是參與世界經濟快速成長、在生涯中累積最多資產的一代〔如圖5〕。而最新國富統計也顯示，台灣目前家庭部門資產達143.65兆元新台幣，其中僅人壽保險及退休基金準備，高達30.81兆元，這龐大的積累，也多半是由四、五年級生世代所持有。隨著嬰兒潮世代漸漸面臨退休，手上掌握的龐大資金，勢必希望移動到能創造穩定現金流的投資，以安享晚年；然而，超額儲蓄率的年年升高，房價不斷上漲，又顯示出四、五年級生確實缺少能創造穩健回報的資金去處。另一方面，政府在布局下一世代的基礎建設，讓生活環境變得更有質感、提高未來民眾福祉的同時，財政預算的侷限，也相當大程度限制了未來建設藍圖的實現進度。
▲〔圖5〕美國不同世代持有資產金額比較。
因此，各國紛紛導引長期性資金進入基礎建設投融資的優勢很清楚：基建執行方，可更快取得資金，縮短建設進度，創造下一代更好生活；而這群好命世代的投資方，也能取得基建投資回報的穩定現金流，保障自己老年生活。這種利己利他，創造多贏的局面，端看政府與民間能否共同合作，打破思維，突破框架，為未來或許不再擁擠的台灣，創造更有質感的環境與公共服務。
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我們想讓你知道…雖然多數國家都積極想要投資基礎建設，但錢的問題是一個主要挑戰。政府與民間能否共同合作，為未來或許不再擁擠的台灣，創造更有質感的環境與公共服務，便形重要。